哈里•马科维茨（Harry Markowitz) 1927年生于芝加哥，其父母开 了一家杂货店，1990年，因其现代投资组合理论获得了诺贝尔经济学奖。 所有诺贝尔奖获得者都被要求写一本自传，他的书一开始是这样写的：“我 们住在漂亮的公寓里，总有足够多的东西吃，我还有自己的房间。我对 大萧条从没有感觉。”从马科维茨附上的照片不难看出，他是那种热情、 诚实、善良的普通人。

马科维茨的研究始于20世纪50年代，他利用数学证明多元化投资 组合的好处。通常情况下，你得到的回报永远与你承担的风险水平成正比。 风险大，则盈利多；风险小，则回报少。通过创建一个多元化投资组合, 也就是说，拥有很多不同的投资品，而不是把所有的鸡蛋放在一个篮子 里，马科维茨得以证明：在一个既定的风险水平上，你实际上可以得到

 

更高的回报。如果你持細投资都独立地变动，有些涨，有些跌，它们 之间就产生了彼此保障的酿。只要它们不是完全一致地变动’或恰好 完全-致地反方向变动，也就是说，如果股票更像是走路摇摇晃晃的醉汉， 松散驗此_，而不是雜严抓形的花样游泳运动员，你的整体回 报就会高于任何既定风险水平下的应得收益。风险_收益的调整会阻止 下跌，支持上涨。像先锋领航集团（Vanguard)这样的企业即是源于这

种逻辑。

在职业艺术家、投资顾问和风险资本家中间，投资组合方法的应用 十分普遍。对于其他员工和整个公司而言，它也一样有用。一般投资组 丨合思维的不同之处在于“正职”。在某些生活领域，你的风险稳定而且 较低。你喜欢它们的程度可能赶不上你对艺术的付出，但它们可以养活你。 你的组合的其他项目可能在艺术上或财务上取得成功，或两方面都不成 功，或都成功。正职的收入用于为其他项目的研发提供预算。这种结构 就是所谓的交叉补贴，即你可以用一个领域的收入弥补另一个领域的开支。 它也将你的投资组合多样化，变成一种虽有风险，但风险不大的混合组合。 马修•德利格特（Matthew Deleget)是一位艺术家，住在纽约的布

鲁克林。他与妻子罗萨娜•马丁内斯（Rossana Martinez)共同创建了负 空间（Minus Space)画廊，开始只是放在互联网上，直到2014年，他 们才开设了实体店。马修每年会对自己如何利用时间和如何赚钱的情况 进行审计。每年夏天，我会在曼哈顿下城文化协会开一次研讨会，给艺 术家上课，有好几年的时间，他在会上展示过这些饼图。几年前，他花 在咨询项目上的时间占12%，而这些项目为他带来的收入却占到了 48%。 随着时间的推移，这些比例已经变化，较大的份额来自他的画廊。他的 目标是要让自己的收入全都源自画廊，或源自他自己的艺术作品的销售。

 

这个目标正在达成，与此同时，他自己投资其他事业，而且更有利可图， 从而交叉补贴他的艺术创作和画廊。

不久我们会看到，大型公司经常有这种交叉补贴的结构。大多数公 司是项目和部门的组合，运作起来有点像克里斯托和珍妮-克劳德。有 些部门获得成长，并扩大规模。其他部门则在短期内成了摇钱树。公司 则拿一个部门赚的钱补贴其他部门，而且还能投资新项目。

为了自己的生活或所在的组织，你不妨审核一下自己的时间是如 何度过的，又是怎么赚钱的。时间和金钱是相辅相成的，还是你在某 方面赚了钱，并用它支持另一方面呢？实际上，你可以在纸上画两个 饼图，一个表示时间，另一个表示金钱，或者你也可以暂时在自己的 大脑里想象有这样的两个图。有没有哪一部分对你非常重要，却没有 创造收入？[这让我想起《金融时报》专栏作家莫尼彭尼夫人（Mrs. Moneypenny),在提到自己的孩子时，她称他们是成本中心1、成本 中心2和成本中心3。有很多值得做的事情并不创造收入，此处的目的 只是提出问题，引起注意。]

查一下不赚钱的领域，确认哪些是研发部门或创作室时间的做法造 成的，考虑到底是哪些其他活动在支持它们。这种时间和资金上不对称 的结构是一个信号，表明你正在自己投资，即把某个领域创造的收入用 于开支，以支持另一个领域的创新项目，而旦这种财务上的交叉支持就 是一种投资行为。